Денежно-кредитная политика
Денежно-кредитная политика — это меры центрального банка по регулированию количества денег в экономике, условий кредитования и устойчивости банковской системы. С её помощью государство стремится сдерживать инфляцию, поддерживать экономическую активность и сохранять стабильность национальной валюты.
Понятие и цели денежно-кредитной политики
Денежно-кредитную политику проводит центральный банк. Он воздействует прежде всего на коммерческие банки: изменяет стоимость заёмных средств, правила формирования резервов и объём денег в банковской системе. Через банки эти решения влияют на кредиты для предприятий и граждан, расходы, инвестиции, производство и занятость.
Денежно-кредитная политика — деятельность центрального банка по изменению денежного предложения и условий кредитования для достижения экономических целей государства.
К основным целям относятся:
- поддержание стабильности цен и сдерживание инфляции;
- обеспечение устойчивости национальной валюты и финансовой системы;
- поддержка деловой активности, производства и занятости;
- сглаживание резких колебаний экономического цикла.
На практике цели могут противоречить друг другу. Например, быстрое снижение процентных ставок способно поддержать спрос и занятость, но одновременно усилить инфляцию. Поэтому центральный банк выбирает меры с учётом состояния экономики и действует не только напрямую, но и через ожидания участников рынка.
Если центральный банк увеличивает доступность денег и кредитов, это обычно стимулирует спрос и экономическую активность. Если он ограничивает денежное предложение и делает кредиты дороже, это обычно уменьшает спрос и помогает сдерживать инфляцию.
Виды денежно-кредитной политики
По направленности выделяют стимулирующую и сдерживающую политику.
| Вид политики | Когда применяется | Основные меры | Ожидаемый результат |
|---|---|---|---|
| Стимулирующая, или мягкая | Спад производства, низкий спрос, рост безработицы | Снижение ключевой ставки, покупка ценных бумаг, уменьшение нормы резервов | Кредиты дешевеют, растут расходы и инвестиции, поддерживается производство |
| Сдерживающая, или жёсткая | Высокая инфляция, перегрев экономики, чрезмерный рост спроса | Повышение ключевой ставки, продажа ценных бумаг, увеличение нормы резервов | Кредиты дорожают, спрос и темпы роста денежной массы снижаются |
Эти последствия являются общими, а не механическими. На результат влияют доверие к банкам, ожидания населения, состояние бюджета, внешний спрос и готовность предприятий брать кредиты. Если граждане опасаются кризиса, даже дешёвые кредиты могут не привести к заметному росту расходов.
Центральный банк хочет уменьшить инфляционное давление. Какое решение соответствует сдерживающей политике?
Основные инструменты центрального банка
Инструменты денежно-кредитной политики позволяют воздействовать на объём банковских резервов, процентные ставки и способность банков создавать новые безналичные деньги.
Ключевая ставка
Ключевая ставка — ориентир стоимости денег в экономике. Она влияет на проценты по кредитам и депозитам, доходность финансовых инструментов и решения предприятий и граждан. Повышение ставки обычно делает заёмные средства дороже и охлаждает спрос. Снижение ставки, напротив, обычно облегчает получение кредита.
Норма обязательных резервов
Норма обязательных резервов — доля привлечённых банком средств, которую он обязан хранить в центральном банке или в другой установленной форме и не может свободно выдать в кредит. Увеличение нормы сокращает кредитные возможности банков. Снижение нормы расширяет их возможности.
Операции на открытом рынке
Операции на открытом рынке — покупка или продажа центральным банком ценных бумаг. При покупке бумаги деньги поступают банкам и другим участникам рынка, поэтому ликвидность и возможности кредитования растут. При продаже деньги изымаются из обращения, а банковские резервы уменьшаются.
Другие инструменты
Центральный банк также может устанавливать правила рефинансирования банков, предоставлять им кредиты, использовать валютные интервенции и публичные заявления о будущей политике. Валютная интервенция — покупка или продажа иностранной валюты для воздействия на курс национальной валюты и состояние валютного рынка.
| Инструмент | Действие для ограничения инфляции | Действие для поддержки экономики |
|---|---|---|
| Ключевая ставка | Повысить | Снизить |
| Норма резервов | Увеличить | Снизить |
| Открытый рынок | Продать ценные бумаги | Купить ценные бумаги |
| Кредиты банкам | Сделать менее доступными или более дорогими | Сделать более доступными или дешёвыми |
Как решение передаётся экономике
Решение центрального банка проходит несколько этапов. Сначала меняются условия для коммерческих банков. Затем изменяются проценты по кредитам и депозитам. После этого граждане и предприятия корректируют потребление, сбережения и инвестиции. Изменившийся спрос влияет на производство, занятость и цены.
В стране ускорилась инфляция. Центральный банк повысил ключевую ставку и продал государственные ценные бумаги. Определим направленность политики и возможные последствия.
- Повышение ключевой ставки делает заёмные средства дороже. Банки повышают проценты по кредитам, поэтому спрос на кредиты обычно сокращается.
- Продажа ценных бумаг изымает часть денег с рынка. У банков и других участников становится меньше свободных средств.
- Оба решения ограничивают кредитование и денежное предложение. Значит, политика является сдерживающей, или жёсткой.
- Ожидаемый результат — замедление роста совокупного спроса и ослабление инфляционного давления. Возможный побочный эффект — снижение инвестиций и темпов экономического роста.
Не путайте центральный банк с коммерческим. Центральный банк проводит денежно-кредитную политику, а коммерческие банки принимают вклады и выдают кредиты. Не считайте любое повышение ставки стимулом: повышение ставки обычно ограничивает спрос. Также не смешивайте денежно-кредитную политику с бюджетно-налоговой: первая связана с деньгами, кредитом и действиями центрального банка, а вторая — с налогами и государственными расходами.
Следует отличать денежно-кредитную политику от государственных расходов. Если государство меняет расходы или налоги, это пример бюджетно-налоговой политики. Если центральный банк меняет ставку, резервы или проводит операции с ценными бумагами, это денежно-кредитная политика.
Связь с банковской системой и государственными финансами
Для понимания темы полезно повторить устройство банковской системы. Центральный банк является особым институтом, который регулирует деятельность кредитных организаций, выпускает национальные деньги и отвечает за устойчивость денежного обращения.
Денежно-кредитная политика может влиять на обслуживание государственного долга. Например, повышение ставок увеличивает стоимость новых заимствований государства и может усложнить рефинансирование долга. Однако решение о расходах, налогах и заимствованиях относится прежде всего к бюджетной политике, а не к денежно-кредитной.
В задании сначала найдите действие центрального банка, затем определите его направление: расширяет оно деньги и кредит или ограничивает их. После этого назовите последствия для ставок, спроса, производства и цен.
Быстрая проверка
Главное
- Денежно-кредитная политика — меры центрального банка по регулированию денег, кредита и финансовой устойчивости.
- Стимулирующая политика расширяет кредитование и поддерживает спрос; сдерживающая ограничивает кредитование и помогает бороться с инфляцией.
- Главные инструменты — ключевая ставка, норма обязательных резервов и операции на открытом рынке.
- Повышение ставки, увеличение нормы резервов и продажа ценных бумаг обычно ограничивают денежное предложение.
- Денежно-кредитную политику не следует смешивать с бюджетно-налоговой политикой, связанной с налогами и расходами государства.